国内手机1Q20出货受特殊情况影响同比降36%（信通院），但4 月出货同比增长14.2%，需求出现可喜反弹。4月下旬以来，海外COVID-19新增确诊人数见顶，美国、印度等国家陆续放松复工。主要品牌如苹果、三星，部分海外线下零售店恢复营业，有效改善下游需求。海外终端需求有望从5 月开始逐渐复苏，但二季度仍可能是全球需求低点，维持全年出货量预期12.3亿部（-13%）。二季度后半供应链公司或调整供应链订单以消化库存，若海外需求恢复较快，订单亦有希望回补。

本期的智能内参，我们推荐兴业证券公司的研究报告《全球智能手机行业观察》，详解最新海内外手机市场运行情况。如果想收藏本文的报告，可以在智东西（公众号：zhidxcom）回复关键词“nc458”获取。

本期内参来源：兴业证券，原标题：《全球智能手机行业观察》作者：洪嘉骏

终端需求：国内4 月复苏，海外5 月出现复苏迹象

1、 国内手机：4月出货扭转下滑，5G迁移节奏符合4G经验

据信通院，2020年 4月，国内手机出货4173万部（+14.2%）；1-4月累计出货9068万部（-20.1%）。回顾一季度，国内1 月/2月/3月出货2081/638/2176万台，分别同比下滑39%/56%/23%，一季度累计出货4895万部（-36.4%）。一季度的大幅下滑主要是COVID-19在国内爆发的影响，随着疫情在3 月得到控制，3月份降幅已明显收窄，4月份则出现了可喜的反弹。

▲国内手机月度出货量（百万台）及同比增速

4月 5G机型出货占比重回提升趋势，5G渗透节奏与当年4G相似。3月国内5G机型出货占比回落到28.6%，我们推测是复工后线下渠道销售了较多的库存4G机型。4月国内5G机出货占比达39.3%，重回上升趋势。当前国内5G机型上市第9 个月的出货渗透率为39.3%，对比当年国内4G机型上市第9 个月的出货渗透率为38.4%，5G机型迁移节奏与当年4G相似。

▲国内手机月度出货通信制程结构

▲ 国内手机月度出货智能/非智能结构

▲国内4G手机上市后出货及占比

▲ 国内5G手机上市后出货及占比

国内4 月新上市智能机32款，同比降幅收窄。国内3 月新上市智能手机34款，同比下滑15%，比2 月的历史低点（14款）有明显提升。国内4 月新上市智能手机32款，同比下滑5.9%。国内1-4月新上市智能手机106款，同比下滑19.7%。

▲国内智能手机月度新上市机型数量

据IDC，1Q20中国智能手机出货量下滑20.3%，品牌集中度继续提升，TOP5品牌占96.6%。根据IDC统计数据，2020年第一季度，国内手机出货66.6百万台（本季IDC统计数量多于工信部信通院），同比下滑20.3%。其中华为份额为42.6%（+7.1ppts），其次是vivo 18.1%（-1.0ppts）、OPPO 17.8%（+1.0ppts）、小米10.6%（-2.1ppts）、苹果7.6%（+0.7ppts）和其他3.4%（-5.6%）。

▲中国智能手机季度出货量（百万台）

▲ 中国智能手机季度出货量品牌份额

2、全球手机：1Q20出货下滑11.3%，预计海外需求5 月起复苏

据IDC，1Q20全球智能手机出货下滑11.3%。2020年第一季度，全球智能手机出货2.76亿部，同比-11.3%。市场份额前五为三星21.1%（-1.9ppts）、华为17.8%（-1.1ppts）、苹果13.3%（+1.5ppts）、小米10.7%（1.8ppts）、vivo9.0%（+1.6ppts）。OPPO本季掉出前五名，让位于vivo。

▲2019年全球各品牌智能手机出货量及份额

▲ 全球每日新增确认人数分地区情况（截至2020年 5月 12日）

IDC统计数据，2019年全球智能手机出货13.71亿部，同比下滑2.3%，已经是连续第三年下滑。华为/小米/三星/OPPO份额分别提升了2.9/0.7/0.7/0.3ppts，出货量逆势增长16.8%/5.5%/1.2%/0.9%。

▲ 主要消费电子品牌销售渠道及供应链恢复情况

全球日新增确诊数已见顶超过2 周。根据欧洲CDC的统计数据（截至2020年 5月12日），全球每日新增确诊人数在4 月26日为峰值（10.2万人），目前距峰值日已超过2 周时间。欧洲、北美、亚洲（除中国）仍是疫情相对严重地区。随着各国应对措施逐步完善，疫情有望逐步得到控制。

▲ 全球各地区智能手机出货量预测

海外销售渠道5 月起陆续复工。3月以来，随着疫情在海外扩散，美国、欧洲、印度等国陆续发布封城令。4月下旬以来，海外部分地区疫情得到缓解，美国、印度、马来西亚、德国政府陆续放宽复工条件。主要品牌公司，如苹果、三星部分线下零售店恢复营业，有效改善下游需求。

▲ 消费电子供应链代表公司

由于今年宏观经济对消费电子的影响较难判断，智能手机需求有较大的不确定性。三方机构StrategyAnalytics最新预计2020年智能手机出货量下滑10%，TrendForce预计2020年智 能手机出货量下滑7.5%，而我们更保守地预计2020年智能手机出货量将下滑13%。原本智能机本身在5G换机+光学升级的带动下呈现ASP提升的趋势，但近期全球公共卫生事件影响到宏观经济和消费者信心，整体升级幅度或不及此前预期。

▲ 主要供应商最新复工情况

产业链：海外5 月或迎复工潮，结构件/组装4 月数据佳

从CKD（零部件完全拆解）角度，我们估计全球手机产能约75%在中国、约10%在越南、约10%在印度、约5%在其他地区。目前国内疫情已经基本得到控制，产业链复工情况较好。海外受影响的供应链企业陆续进入复工复产阶段，全球智能手机产业链正在走向正常化。

供应商位于东南亚地区的生产基地，部分获得复工批准。消费电子结构件/外壳、组装业务的海外生产基地集中在东南亚地区，提供存储、芯片等部件的日韩、欧美厂商在东南亚也设了核心工厂。3月中旬，富士康、闻泰科技等发布公告称将暂停东南亚地区工厂生产，4月中旬，村田延长马来西亚工厂停工计划。

目前，多国政府已明确复工时间：4月 20日，印度政府表示将逐步复工复产；5月 1日马来西亚宣布大多数生产将在5 月4 日起恢复运营。供应商位于东南亚地区的生产基地，部分已获复工批准。5月 6日，小米印度市场主管表示，当地政府已经批准富士康部分工厂恢复生产。

▲ 印度疫情期间停复工时间线梳理

位于日韩、欧美地区的大部分工厂，复工指日可待。存储、芯片等部件生产大本营仍然集中在日韩、欧美地区。目前，日本拟发布复工规范，允许疫情风险较低的地区有条件复工；韩国部分地区复工；美国只有纽约州将居家隔离令延长到5月15日，其余大部分州开始陆续放松管控。预计大部分工厂有望在5 月迎来一波新的复工潮。

5月 6日，小米获得印度政府批准，将恢复生产，并在6 月达到正常产能。小米印度市场主管在5 月6 日表示，小米已经获得当地政府批准，其印度制造合作伙伴将恢复生产，并在6 月达到正常产能。此外，富士康在Sri City工厂很快将恢复生产。目前，工厂已做好卫生安全方面的准备，零部件供应链畅通，会持续加大生产力度。在低风险地区，小米将通过线下和线上渠道恢复销售。

光学模块方面，海内外疫情影响下，舜宇、大立光1Q20增速亮眼， 但需警惕2Q20增速下行风险。2020年第一季度，舜宇手机镜头出货量同比增32.4%，大立光营收同比增34.9%，增速仅有环比小幅回落。但海外疫情自3 月开始明显加重，智能手机需求将受影响，我们预计手机品牌商可能削减二季度订单以化解当前的高库存。传导到光学零部件公司，我们预计二季度出货及营收增速将有明显回落。

舜宇4 月出货量同比：手机镜头-1.8%，车载镜头-44.4%，手机摄像模组+12.7%。2020年 4月，舜宇光学科技手机镜头出货111.2百万颗，环比-2.4%，同比-1.8%，主要由于终端需求低迷；车载镜头出货2.1百万颗，环比-51.6%，同比-44.4%，主要是受海外疫情影响延迟发货；手机摄像模组出货43.8百万颗，环比+11.1%，同比+12.7%，主要是因为市场份额的提升。

▲舜宇光学科技出货量跟踪（百万）

丘钛4 月出货量同比：手机摄像模组+3.4%，指纹模组+17.0%。2020年 4月，丘钛科技手机摄像模组出货39.2百万颗，环比+19.8%，同比+3.4%，环比提升有客户项目周期的影响；指纹识别模组出货7.9百万颗，环比+3.2%，同比+17.0%。

▲丘钛科技出货量跟踪（百万）

结构件方面，iPad/MacBook/iPhone SE2需求带动下，可成、铠胜4 月营收同比大增。iPad和MacBook因为居家办公而需求走强，iPhone SE2新机需求也较好，带动苹果结构件供应商营收大增。可成4 月营收新台币77.2亿（+78.7%），2Q20订单能见度颇高，公司预计2Q20毛利率同比提高约6ppts至 29%。铠胜4 月营收新台币34.1亿（+36.8%），亦为受益iPad和 MacBook需求旺盛。

▲台湾结构件上市公司月度营收（新台币 亿元）

至于组装厂， 台湾主要EMS公司4 月营收合计增长3.1%。我们合计台湾上市的鸿海、和硕、纬创、广达、仁宝、英业达月度营收以跟踪EMS行业景气度。行业合计营收同比增速在今年2月达到低点-17.7%，3月下滑幅度收窄至3.4%，4月同比转正至3.1%。

▲台湾EMS上市公司月度营收（新台币 亿元）

智东西认为，从四月开始，受疫情影响的手机市场开始出现反弹，海内外受影响的供应链企业陆续进入复工复产阶段，全球智能手机产业链正在走向正常化。 模块方面，光学4 月增速如期下降，结构件/组装4 月数据较好 。手机市场已经逐步恢复正常化，并且在5G的驱动下，或将迎来一波强力反弹。

注：文/智东西内参，公众号：智东西（ID:zhidxcom），本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。